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环保去产能使钢材价格迎新高点

去产能、环保限产等多重因素下，钢材价格或将于2018年迎来高点

12月17日，在“2018年大宗商品市场高峰论坛”上，有观点表示：钢材价格高峰将在2018年3月到来。该观点认为，只要供给侧结构性改革的政策不动摇，在市场惯性的作用下，钢价还有5%-10%的上升空间，且这个价格高峰出现在2018年3月。

近年来，在国家“去产能”政策正式颁布以前，国内钢铁产能过剩严重，供需不平衡，致使国内市场钢材价格一跌再跌。2014 -2015年，钢材综合价格指数从2014年1月末的97.65一路下跌至2015年12月末的56.37，降幅达42.3%。进入2016年，在钢铁行业全产能过剩、亏损以及供给侧结构性改革的大背景下，国家不断发布各种相关政策，加快钢铁行业去产能。其中，2016年2月发布的《国务院对于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，提出用5年时间再压减粗钢产能1-1.5亿吨。受政策驱动，2016年钢材综合价格指数从年初的57.6上升至年末的99.51，涨幅72.8%。

在2016年钢铁行业超额完成“去产能”目标的情况下，2017年钢铁行业稳中向好，钢材综合价格指数也逐步提升，从年初的99.87提升至11月末的118.66，上涨18.8%。

原材料价格持续上升，推动钢材价格高歌猛进

钢材价格指数的回升，也不只是行业“去产能”的结果，铁矿石、废钢、煤炭等原材料价格的上涨也是一大重要因素。2016年以来，CIOPI进口铁矿石价格从2016年初的45.7美元/吨上涨至2017年11月末的67.44美元/吨，涨幅47.6%；国产铁精矿从406元/上涨至605元/吨，涨幅49.0%；炼焦煤价格从623元/吨上涨至1390元/吨，涨幅123.1%；冶金焦从666元/吨上升为1691元/吨，涨幅153.9%，涨幅最大；废钢也从1055元/吨增加为1942元/吨，涨幅84.1%。

环保限产导致供给收紧，影响钢材价格

根据环保部、发改委等部门于2017年9月发布的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，2017年10月至2018年3月，京津冀大气污染传输通道“2+26”城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上。同时，钢铁有色水泥行业全面限产停产，采暖季唐山等城市钢铁限产50%，水泥建材全部停产。

“环保限产”政策的实施，一方面收紧钢铁行业供给，促使钢材价格上行；另一方面，导致炼焦煤、冶金焦等原材料价格上涨，进一步导致钢材价格持续向上。

按照该“环保限产”政策的持续时间，将一直持续到2018年3月，这也是一些观点认为“钢材价格高峰将在2018年3月到来”的主要因素了。

2018年钢材价格继续上涨是大概率事件

2016年，我国钢铁行业走出低谷；2017年，钢铁行业稳中向好，公司效益稳步增长，行业赢利水平回归合理范畴；预计2018年，钢铁行业机遇大于挑战。同时，钢铁行业原材料仍处于上升趋势中，在“环保限产”政策预期下，预计短期内这一趋势不会更改。综合多重因素考虑，前瞻分析认为，短期内钢材价格将继续上涨，不过在“环保限产”政策效应消失以及供给侧改革进入尾声的情况下，今后钢铁行业的市场格局，将主要受市场基本面供需的影响，钢材价格也将围绕成本上下波动。

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